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铁矿石价格十年新低 开采商底线何在 |
| 来源：www.fangguan188.com 点击数：680 日期：4-7 |
铁矿石价格十年新低 开采商底线何在
在大宗商品“比惨”的道路上，原油尽管可圈可点，但是和铁矿石相比依然相对逊色。铁矿石价格周四跌至十年新低46.70美元/吨，和2011年高位190/美元吨，跌幅高达75%。尽管如此，全球主要铁矿石开采商依然在逆势增产，这不禁让人揣测行业巨头的用意和底线何在。
跌幅之王
铁矿石价格连续六周下跌，周四跌至46.70美元/吨。今年13周内，铁矿石价格有10周收跌。根据Metal Bulletin的数据和全球大船舶经纪商Clarkson Plc汇编的年度基准数据，这是2004-2005年以来的低水平。年初迄今，发送至中国青岛港的62%品位的铁矿石价格累积下挫26%。
作为全球常见的普通金属，铁矿石价格被视为发展中国家经济表现的晴雨表。中国在过去十年的高速增长一度成为铁矿石牛市的基石，但随着中国经济增速放缓和铁矿石供给增加，“牛转熊”的迅速到来导致下跌速度异常迅速。
短时间内价格大幅走低也让市场对铁矿石前景感到悲观。麦格理在三月中下旬将2015年现货铁矿石价格预期从每吨68美元下调至54美元；把2016年现货铁矿石价格预期从65美元下调至58美元。该行还预计，铁矿石2015年三季度跌至每吨48美元。摩根士丹利则将2015年铁矿石均价预期下调了28%，至每吨57美元；将2016年铁矿石均价预期下调了13%，至每吨65美元；将2017年预期下调5%，至每吨71美元。
逆势增产，适者生存？
在铁矿石价格跌跌不休的情况下，全球几大主要铁矿石开采商——力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷却选择逆势增产，进一步加剧了市场供大于求的状况。
年10月，必和必拓表示计划在不开发新项目的情况下，将该公司的铁矿石产能提高30%。除了必和必拓，现在的世界第一大铁矿石开采公司淡水河谷计划到2018年将产量从去年的3.06亿吨提高到4.5亿吨。力拓则计划到2016年将产量从去年的2.66亿吨提高到3.6亿吨。
按照力拓的说法，尽管铁矿石价格大跌使得一些较小的竞争对手陷入困境，但仍将继续增加铁矿石产量。如果他们不选择逆势增产，其他公司也会那么做。
FactSet的数据显示，过去12个月内上述三家公司股价均明显走低。其中力拓和必和必拓股价下跌18%，淡水河谷则重挫45%。
管理规模34亿美元的Van Eck Global Hard Assets Fund基金经理Charl Malan向《华尔街日报》表示，公司基金将规避和铁矿石相关的公司。这些公司就知道增产、增产、再增产。在供给端如此充足的情况下，难以理解他们为什么还在增加产出。市场一些分析人士则认为，三大铁矿石巨头的策略目的就是保持市场占有率，并将其他中小公司挤出市场。在适者生存的结果下，那些开采成本较高的公司势必将被迫关门大吉。一旦市场只留下少数开采商的话，巨头又将拥有垄断话语权。
Jefferies分析师Chris LaFemina表示，铁矿石巨头的行动已经取得了一些效果。伊朗、加拿大、菲律宾、智利和塞拉利昂等铁矿石出口国已面临减产压力。西非国家的铁矿石产量预计将削减一半至1700万吨。
尽管大型开采商的成本可能仅为20-30美元/吨，但是价格战从来都是一把双刃剑。根据伦敦一家券商Liberum Capital的估计，铁矿石价格每下跌5美元，力拓和必和必拓今年的营收就将减少6.72亿美元和6.74亿美元。
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