影响后期钢材市场走弱的“利空因素”分析
　　相对于有限的利好因素而言，接下来的钢铁市场所面临的利空仍旧占据主流;特别是一些表面上的利好暗中还隐藏更深层次的利空，市场在高兴之余也不得不防。
　　一、传统需求淡季特征渐显，钢铁需求呈现南稳北弱
　　随着气温的继续降低，北方从11月份开始陆续进入户外施工冬休期，在后期将使当地钢材需求、特别是建筑钢材需求停滞;同时北方钢材南下也将启动，加大南方地区的钢材供应压力;从11月份开始，我国钢铁需求将呈现严重的北弱南强格局。而北方的低价资源南下，必然将进一步拉低南方钢价水平，不利于后期钢价走势。与此同时，重大会议期间的限产虽然会有利于降低钢材供应压力，但同时会议期间的行政限制下游行业生产，这一块主要集中在北京及其周边地区的户外建筑工地等行业，必然会减弱下游对钢材的需求释放力度。
　　二、减产力度加大，钢铁成本还将下行
　　受制于重大会议控制、环保压力加重以及钢厂年底检修增多，后期钢厂减产力度会明显加大;受此影响，对铁矿石等主要钢铁炉料的需求进一步减弱;然而国际矿山继续大幅增产及先中国发货，国内矿山减产有限，因此国内重点港口铁矿石库存压力高位难下;在原料市场供求虚弱格局下，预计年内矿价还有一定的下浮空间。同时煤炭集团均表示11月份暂无上调焦炭价格的计划，煤炭旺季上行或许对冶金焦市场拉动作用有限。总的来看，钢铁成本在未来一段时间以弱稳为主、阶段性继续下降的可能性较大，对钢价的成本支撑不足。
　　三、行业资金偏紧持续施压
　　钢铁行业的资金压力正在进一步的趋紧，9月末钢铁企业从银行贷款总量出现多年来的首次同比下降;一方面是银行对严重过剩行业限贷抽贷规模的继续扩大，另一方面这是多数钢企自身减少银行贷款，控制资金成本;因此行业内资金紧张的压力还在加重。而与此同时，钢价的走弱加大行业企业回款力度，钢厂、钢贸商应收账款比例抬升;不管是生产环节、还是流通环节，行业内的资金紧张已经成为新常态、企业也在主动适应这种新态势，必然将继续影响钢价水平。
　　四、屡次囤货巨亏后，市场冬储情绪较低
　　鉴于前几天冬储囤货的亏损，越来越多的钢贸商不愿意主动囤货;北方冬休将至，预计北方钢贸企业囤货的可能性不大，市场冬储情绪不高，多数钢材将降价南下。一方面是不敢囤货;国内经济下行压力不减、政府大规模刺激不再，预计2015年GDP增速目标进一步下调，影响钢铁消费总量稳中有降，钢价也将低于2014年平均水平，市场难有囤货动力。另一方面则表现为市场钢贸商难有大规模囤货实力，鉴于银行限贷抽贷加剧，越来越多的钢贸商只能以自有资金运营，加上钢价的降低使得营收不足，市场大规模冬储钢材的能力继续减弱;因此，笔者认为今年钢材冬储行情依旧难以兴起，多数商家以低库存过冬为主。在需求基本面继续减弱的冬季，市场中间商囤货行为的大幅减少，将进一步拉低钢价水平。
　　综上所述，未来钢价继续走弱的可能性较大，且因为生产方面建筑钢材厂家受限较大而影响供应;而需求方面虽有季节性淡季影响，但重大项目年底赶进度会刺激长材的需求集中释放，南方地区长材需求预期尚可;而板材在生产规模难减，终端需求则因制造业偏弱及淡季可能进一步降低。因此，未来钢价将呈现“长强板弱，南强北弱”格局是大概率事件，市场因及时做好经营策略调整。

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